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A
只有 因此 不过
B
只有 否则 因此
C
没有 如果 而且
D
只有 如果 但
正确答案 ：D
解析
虚词辨析题。第一空，待填词表示适度过剩与企业竞争的关系，由“这本身并不完全是坏事”可知，适度过剩是需要存在的。对应选项，A、B、D三项“只有”与“才”构成必要条件关系关联词，符合文意，保留。C项“没有”不能与“才”构成必要条件关系，不符合文意，排除。第二空，待填词引导条件状语从句，表明在商品和产能都短缺的条件下，企业会没有发展动力。对应选项，B项“否则”引导否定性假设条件，D项“如果”引导假设条件，两项均可引导条件，符合文意，保留。A项“因此”表示总结，不符合文意，排除。第三空，待填词前提到适度过剩需要存在，待填词后说明“严重过剩是值得警惕的”，前后语义相反，故待填词应为表转折关系的关联词。对应选项，D项“但”为典型转折关联词，符合文意，当选。B项“因此”表示总结，不符合文意，排除。故本题答案为D项。
